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博赌网站5959cc,涨跌两难、缩量整固,观望之中机会已经在冒尖

2020-01-09 13:07:59   【浏览】2159

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博赌网站5959cc,每日投资箴言

股票显然是所有追求长期增长的投资者的首选资产。

——罗伊•纽伯格

行情速递

早盘沪深两市小幅低开,健康中国、化工和5g通信等板块走强,但此后大盘并无过多亮点,指数持续弱势震荡,午后各大股指维持低位徘徊,成交量进一步萎缩。沪股通全天净流入8.49亿元,深股通全天净流入4.22亿元。

大盘走势全天维持在涨跌两难,热点的匮乏导致了投资者信心的丧失,投资者信心的丧失直接产生的效应就是成交量的继续减少。这样的缩量情况和投资者观望,我们该如何理解?未来的机会怎么找?消费白马如何锁定?李萤老师最近观点,市场剖析+机会直解,不容错过!

现在的缩量整固和观望都是可以理解的,它表达的是一种市场情绪,毕竟我们要等去22日市场那张牌翻出来以后,大家可以有一些新的感受,但是在此之前我们有一些历史的回顾,应该会给大家这样的一个鼓舞。

2009年10月创业板开那会儿都是50倍以上ipo的,上来了以后,头一个月稍微压抑了一下,很快就打上去了。投资者的参与热情是非常的高。那么这一次科创板的话会需要有一定的投资经验才能去参与,所以整个市场它很可能就会分成有投资经验的、感兴趣的,申请科创板大概320万户,但是整个a股个人账户全部加起来有1亿多,所以大家的主体活动还是在主板上面,主板所受到的各种方面宏观经济数据、外部环境内部环境的各种影响,越到年底它是越好的。

比如说业绩的情况,pmi新订单的情况我们觉得都在好转,唯一现在没有好转的大概就是房地产的销售面积新增和汽车的销售增速还没有明显的扭转。但是社融、新订单还有利率水准都还是向好的,所以这就是导致了我们的市场有一个忍性。大家都能理解现在这个时候没有看到超预期的东西就观望,但是在这个观望当中我们可以感受到有一份坚守——因为既然是看高估值能够开出来,大家踊跃申购新股,回过头来一看,其实主板的估值很低。

为什么大家最近看到的银行还有保险,其实这些它估值是非常低的?所以它就存在着一个估值被牵引的这样的一个动力。现在我对市场不是特别的悲观,短期的观望和调整震荡之后,并没有会出现大家都很担心的很大的跌幅,而是会延续磨底的走势,磨完了以后、地量之后,市场有机会有可能是选择向上的。

目前其实是一种等待和理性的谨慎,但是并没有什么恐慌,担心、害怕。大家都说你等我也等大家都等,于是就造成了一个地量萎缩,但是你可以在这个地量萎缩的情况下,看到这个市场它有它自己的韧性。

风格转换一定是朝科技成长!

如我之前所说,风格存在转换的话,一定是朝科技成长这个方面去转换。为什么会出现这样一个情况呢?其实还是回过头来还是要讲到科创板的机制的形成。

大家都觉得科创板机制形成了,我们投资者又多了一个投资的渠道和机会,但是没有想到就是更深层的意义是什么?是对于vc和pe,就是做股权投资的投资者来说,有了非常顺畅的投资成功通道之后,它会更加积极地去支持和投资那些具有科技创新和创意的公司,所以这样的企业的投入会往这个方面加速产业结构的改变。既然在加速产业结构的改变的话,成片的资金都会去关注的是高科技和技术革命给整个经济带来的利好。所以在这一点上来说,首先整个国家产业结构的土壤就比较适应于新兴产业和新兴经济的。

第二点,a股市场在抬升估值的时候有一个最基础的逻辑:不是你今年赚了多少钱,而是你赚钱的速度比。就是说如果我们拿成长的龙头和消费的龙头来比较,消费的龙头可能均数是20%,但是成长的龙头在有了融资、有了快马加鞭的制度支持之后,很可能他的成长的速度是30%到50%。

所以这样一来的话,从性价比的角度来说,哪怕是现在我的科技成长估值高一点,但是我的增速很快确定性很强的话,我很可能会更加的跑赢。所以我觉得科技+券商在今年年初只是第一波尝试,接下来今年下半年还会比消费白马是更有机会。因为从利润增速和性价比的相对的收益来看,我觉得应该对科技龙头的预期要比对消费龙头的预期会高一点。

因为寻找的过程当中,我们的一些科技成长的财务报表情况、营收都不是很差,但是这当中有比较大的差异性。比如说同样是两个做消费电子的企业,一个歌尔一个立讯精密,那么过去歌尔是600亿的市值,现在只变成300亿了,而立讯精密过去是300亿的市值,现在变成了1000亿了,为什么?就是说在基本面上的选择上面,我们认为第一投资科技依然是要投资龙头。第二基本面的真实的变化才能够最终决定它趋势的变化。

“新”消费白马仍有机会!

降税减费在2019年实际上是大大的超出了大家的预期的,现在规模看下来的话应该是2万亿降税减费,已经进入到一个逐步落实的阶段了。那么逐步落实的阶段对于企业来说应该是营销的成本等等现在突然这一块掉了五个点、六个点,包括从社保的负担一直到增值税分了那么多档,从16降到13,这其实是莫大的一个利好。企业就有了更多的一个运营资本,也有了利润的空间。企业它只要是有盈利的空间,就会加紧的干,就会努力的干,那么导致它进入一个良性循环,这是首先是第一步。

第二步就是说个人的费用可能也会降。个人的一些相关费用,包括起征点、在医疗保健当中,最近会有一个一个政策推出来,就是说什么样的病对标打包医药费就封顶在这个位置了,那是大大的利好于广大居民的。所以像这些出来了以后,老百姓心里有底气了以后包括像教育上提交的一些费用,那我们就敢消费了。这个是肯定的。

对消费白马的增速从资本市场的角度来考虑,我们有点谨慎的。为什么?毕竟我们不可能因为减税降费了,我多喝两瓶酱油;不可能因为减税降费了,家里边每个屋子都买两台60英寸的大电视吧!所以它是有一个顶的,而且更何况像中国的这些消费白马,基本上都是一个垄断格局,竞争格局很清晰的,都是打着名牌,所以它现在估值定价我觉得是可以的,往下调整有机会,但是往上去冲的性价比不高。所以我认为看消费白马的话,我要加一个新字,是不是能去找一些新消费的新白马。

还想补充一点,在降费的过程当中,那种人力成本特别高的科技公司,比如说软件类的科技公司,还有那种研究开发性的,就是像药明康德要聚集大量的研发人员的公司,他们的企业负担就因为社保的下降是大大的减轻了。

所以我们看好这样一类靠工程师红利来做出来的企业;软件生物、制药技术试验的一些企业也是靠中国的公司是红利堆出来的企业,应该在降费减税当中是最受益的。

光伏产业触底回暖!

7月11号国家能源局发布2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果,将合计3921个项目,总装机容量2278.8642万千瓦项目纳入2019年国家竞价补贴范围,这意味着国内光伏已经步入了准平价时代。光伏产业应该是触底反弹,进入回暖。我们从两个角度来说,一个是量的角度,一个是价的角度。

从量的角度来说,在2019年的上半年,中国整个清洁能源的投资当然包括光伏和风电是同期下降了39%,而且是持续下降了到五年的最低,也就是一直都是在压投资。但是我们有个十三五计划,所以十三五计划以后,大家大概就可以匡算出来,在2019到2020年就是光伏的装机应该是在20gw到25gw的水平才能够完成整个十三五计划。现在拿出来的竞价补贴有总额的上限,上限中突然放宽了,覆盖了22gw。就意味着光伏补贴多多少少比以前退补的情况有大幅度的改善。而这个量由于持续的没有投资这两年都是在快速下滑,所以是有一个见底的格局的。也就是说光伏投资到三季度很可能就是融资就开始变得积极,投资就开始放量,它是作为一个稳基建的部分,我觉得放量是温放量,是可以期待的。

第二个就是价的问题,从2013年开始,单晶硅多晶硅价格因为量产和规模成本大幅降低是一路下降,更利于光伏的装机。2013年的时候单晶硅的价格大概是8块多一片,现在只要3块1了;多晶硅大概是3块多,现在只要1块钱了,所以它平准平价,是发电站有利润可图了。所以这两个利好的因素促成整个的光伏产业是企稳回暖。

但是要说有特别大幅度的拉升,我个人感觉好像还没有那么大,一个是建设周期会比较漫长,第二个20g瓦的这样的投资范围实际上是在大家的预期当中。第三个本身我们的产能是充足且过多的,所以在这个过程当中企业非常快的就能够上规模满足投资的需求,所以在盈利上就匡算下来很短的时间当中预期就能被打满,但是总的来说一句话还是比上半年要好一些。

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李萤

公司价值挖掘者

极品标的好猎手

李萤,伊然基金创始人,第一批中国注册分析师。具有二十年股票和固定收益市场投资经验。曾任职证券公司资产管理分析师、高级分析师;投资咨询公司研发总经理、董事长。

专注公司价值的挖掘和发现,着力于投资国内tenbagger(十倍股)极品标的。近几年成功挖掘并投资了涪陵榨菜、海天味业等优质标的。

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